基本面利多後，為何股價反而不漲？以台聚分析

台聚從EPS來看，今年前兩季已經賺超過去年一整年，然股價卻從上次高點下調後一直不見起色？

首先，我覺得從EPS看股價並不全面，EPS很好只能說明現在公司的基本面不錯，但是股價的反應早於產業好轉的六個月前，所以第一波從去年七月漲到年底，反映了營收節節高昇的利多，然後今年年初起的另一波則反映了EPS與古雷的產能帶來的營收效應，所以說接下來的營收與EPS相關的利多消息，只能看做是「基本訊息」而不是利多消息。

其次，台股加權指數雖然還在17000上下震盪，但不可諱言的目前是趨勢向下的，而且量也逐漸萎縮，這恐怕也和「當沖減稅」即將到期有關。股市價量伴隨而生，價漲量縮則虛，價漲量升則實，所以最近兩週來，價漲都不實反而伴隨而來的是連日的股價下挫。

其三，資金行情恐將結束，上週「升息鷹派」聲音隨著通澎漸增而漸坐實，美股雖不斷破新高，但卻也令人驚嚇不已，資金行情恐是受美股影響極深的台股，抹不去的夢魘。

其四，一波又一波的疫情彷彿蒼蠅般打不到卻也趕不走，而經過幾次財政與貨幣手段才得以支撐下來的股市，面臨一次又一次無止盡的疫情挑戰，是否還能用相同的手段繼續下去，而不會「彈性疲乏」，也令人擔憂。
最後，台股盡量週以來「下跌」總在「利多」之後，台灣出口不斷創新高，彷彿利多出盡般不再為台股帶來量能，而更像跨年煙火般的曇花一現後隨即下挫。而「非金電現貨」在近兩週的跌幅超過加權指數的跌幅，顯見傳產、航運、塑化正處於「過熱」的情形之下調節。

來不及先脫手，應該是很多投資人共同的心聲，「等」成為目前最佳的解方，「把成長股當價值型股看待」則成為了眾多投資人（包括我自己）的自我安慰。總之，台灣的經濟環境還是不錯，各公司的成長與獲利也還不錯，現在缺的是「讓人聽起來亮眼」的利多消息，和「望之如雲霓」的資金行情趕快出現，在此之前，還就只能「等」，只剩下「相信」了！

綜上，在股價反映前「營收」是創造利多，吸引投資人進場，而股價反映後「營收」不會是利多，反而會出貨的訊號。至於所謂的股價反映則可以看「季平均營收」和「年平均營收」趨勢線，黃金交叉則可視為股價即將反映，反之，則為股價反映後。