4/22 美股因俄烏戰事拖長，以及聯準會公布五月要升息50個基點，的雙重壓力下，加上科技股 Netfliex昨日傳來用戶滑落導致股價驟跌30%，四大指數應聲倒地，道瓊工業指數更是從昨日開盤拉高300點後驟降1200點，並且單日跌幅超過900點，而此時美元則持續穩定上升，相較去年同期，美元已經增長 10%。下週起步入五月，外資應該還是會因應升息而調節在台股部位的資金，高本益比的個股恐面臨一波向下震盪邊拉邊下跌。然低本意比且高殖利率營運狀況也不錯的個股，應該有機會在少量資金在移動之際。成為暫時的停泊點，可以留意。但在升息的壓力下，停留的時間也不會太長，估計利多消息一出，外資拉一波就會離開。部位管理需謹慎！

俄烏戰事未停消，持續歹戲拖棚，歐美國家在第一波經濟手段與貨幣手段制裁後，對盧布的影響僅是短暫初期，但對缺乏民生物資的俄羅斯的確有著深層的影響，普丁因戰事未果延長和來自街頭的人民的抗議示威，容易劍走偏峰讓至少一邊壓力減輕。
歐美同盟國在第一波經濟與貨幣制裁威力逐漸消退下，紛紛用親訪烏克蘭會見澤倫斯基送上民生與戰略物資、會面打氣間發表共同譴責聲明，拜登則是持續加大軍事武器的溫情輸送，各項高端武器源源不絕，昨日更是將以無人機為主的八億美金軍事物資開道赴烏，在第一線提供美國實際的加油打氣。

然，此次傳統因邊境交界衝突不斷的中國和印度，卻難得的站到了同一邊，德國在能源上長期依賴俄羅斯的情形下，除中國不意外的發表與「惡」同盟外，其餘兩國則罕見意外的在財力道上下手清很多。法國正忙於大選，無暇它顧，英國內部強生問題也不少，無形間歐盟和北約在俄烏戰爭中只能繼續扮演配角，「不求戲好，但求戲不倒」，以「拖」字絕逐鹿中原，問鼎金像。

這場俄烏戰爭無疑是「美歐亞民主同盟」與「俄終極權同盟」兩大陣營間的博奕，你下一子，我佔一地，舉手招呼內外力同時發功，拳拳到肉，剎有「殺敵一千字損八百」七傷拳重出江湖之勢。然這場二十一世紀以來的第一場大戰，其戰爭形式以然打出了和上世紀末截然不同的新模式。首先是美國從一開始就不斷預告俄羅斯的行動計畫，包含預測俄羅斯大軍正在向何處集結，預計何時開始進攻，俄羅斯預計何時打下基輔等等，不論普丁如何否認，美國的預測全然命中外，這象徵著打仗打的是「情報站」，緊接著拜登在質疑聲中說明了美國將不會派兵參與俄烏交戰，但是一旦俄羅斯開戰，美國將會對其視為「侵略行為」並要求歐洲盟國與以日本為首的亞洲盟國對俄羅斯施以經濟制裁，這打的是「經濟戰」，畢竟戰爭是個燒錢的玩命遊戲，拜登才剛從「阿富汗撤軍」中回神，出錢拜登可以，非到萬不得已絕不重蹈身陷阿富汗的覆轍！但不論是「情報戰」或是「經濟戰」在上一世紀也都常見，只是這一次以拜登為首的民主聯盟似乎範圍更大，力道更強，想讓俄羅斯一拳倒地（盧布兌美元應聲崩跌到 157:1），但俄羅斯也不弱者，並竟石油和天然氣等各種天然資源盡在俄羅斯手上，一招「用盧布交易俄羅斯天然氣與石油」輕鬆化解，盧布兌美元立刻回升至 80:1。只是這招應該留有後遺症，穩住了盧布，但是俄羅斯手上一堆盧布，似乎也買不到民生必須用品啊！美國將其從SWIFT中剔除，於是俄羅斯的民生問題被浮上了檯面，俄羅斯民眾度普丁政府的支持似乎正在降低中，普丁的權威性也逐漸被挑戰。只是 KGB 出身的普丁畢竟已經執政超過 20 年（習大大的標竿），將過於發散且不利的戰爭推升聚焦到烏東，畢竟克里米亞與烏東南兩小城已經盡入普丁之手，不顧國際社會的反對聲浪，將戰爭推激至「無差別攻擊」，就是想將烏克蘭逼上談判桌，好一個「力大無窮」的集權者！俄羅斯不論是新的、舊的、能用的、不能用的軍事武器都被推上的戰場。反觀澤倫斯基從頭至今都穿著不變的會見來自北約和歐盟的領導人，不厭其煩的呼籲歐盟、北約、和美國應該盡快支援烏克蘭，你們出錢我出力，我的國家我自己保護。此外，在得到馬斯克的通訊支援後，彷彿金鐘罩護體，不僅讓俄羅斯在烏克蘭境內的軍事行動因為通訊吃鱉外，更讓烏克蘭民眾即時透過社群工具，將這一場軍事侵略直播在世人眼中。這應該是「網路社群」自茉莉花革命以來第一次運用在戰爭中，與實體武器對抗，彷彿華山劍宗與氣宗的比拼。至今「網路社群戰」似乎略勝一籌！

不過戰事的歹戲拖棚應該對雙方面都不好，俄羅斯為支撐戰爭每天耗費的金錢恐怕不是賣賣石油和天然氣就行，再拖下去俄羅斯人恐怕重演「茉莉花革命」走上街頭，屆時普丁遭內外夾擊，被政變或暗殺的可能性大增。而烏克蘭則因為大部份國土成為了戰場，大多數的人民為國家犧牲，或是遭受「無差別」的不人道攻擊，時間拖長了，將來要更多的時間才有機會復原，到時，「黃、小、玉」將會更貴，石油、天然氣會更貴、通膨將更加劇烈，而這種通膨並非源至 QE ，但是通膨的結果卻相同，各國央行勢必靠升息來解決通膨的表象，如此一來，將埋下另一種經濟不穩定的「因」，幾年後的「果」勢必更難以收拾！如此，烏克蘭的重建之路與世界經濟的恢復將充滿變數與挑戰！

面對此等環境，加上 COVID-19 疫情時不時死灰復燃，經濟復甦實為不易更遑論下一個成長！2022 Q2 到 Q3 將會是一個轉折點，首先前一年的高基期成長，今天維持平盤已然不易，要求成長，在市場通貨緊縮下似乎刺激經濟的力道略顯不足，企業的成長將逐步趨緩，到 2023 年甚至可能受到高基期的影響而呈現「成長率」的衰退，屆時反應經濟發展領先指標的「股市」將會快速反應。所以，這一兩天，美股在前述幾項因素的交互影響下出現了超過 1200 點的跌幅，何時回升？至少要等到升息利空消息消化後才能有些機會。
此時的投資方向，應該還是在「低本益比」和「高EPS」的個股，本益比過高的個股應該會短暫進入調節盤整。外資應該還是會邊拉邊出將資金從台股提出，屆時如有本土資金承接則暫時不會有大波動（只是交易量逐漸變小），但若資金力道不繼，則大幅度的下跌調整將無可避免。個股投資如若達到設定的價格標的，則可見好就收，再圖後效！
最後台股又即將進入「五絕、六窮、七上吊」的歷史循環，「高股利」是投資人難以抗拒的誘惑，但畢竟「魚與熊掌難以兩全」謹慎評估謀定後動！